Динаміка погіршується: лише за квітень дефіцит зріс ще на 1–1,3 трлн рублів. При доходах у 11,7 трлн уряд витратив 17,6 трлн, профінансувавши майже 40% річних витрат за перші чотири місяці.
Ключовий фактор — провал нафтогазових доходів, які впали майже на 40%. Додаткові надходження від зростання цін на нафту були мінімальними — близько 21 млрд рублів, тоді як компенсації нафтовим компаніям сягнули 359 млрд.
Несировинні доходи (+10%) і зростання ПДВ (+20%) не перекрили втрат, тоді як витрати зросли на 15,7%, поглиблюючи розрив між доходами і видатками. Мінфін уже вимагає від регіонів скорочення дефіцитів, пільг і «неефективних» програм.
Формується фіскальна пастка: падіння доходів поєднується зі стрімким зростанням витрат, насамперед військових. Навіть високі ціни на нафту не стабілізують ситуацію, тож уряд буде змушений або урізати витрати, або нарощувати борг і витрачати резерви.
